What-is-hedging-e1628408742553.jpg 💥💥В контексте финансов хеджирование означает практику снижения или минимизации риска инвестиции путем принятия позиции в связанном активе или инструменте. Хеджирование является широко используемой стратегией в квантитативной финансовой сфере, поскольку оно позволяет инвесторам защитить свои портфели от негативных последствий неожиданных рыночных колебаний. hedging.jpeg Существует несколько типов стратегий хеджирования, которые могут быть использованы в квантитативном анализе. Вот некоторые примеры: 👉 1. Хеджирование фьючерсами: Фьючерсные контракты - это соглашения о покупке или продаже актива по предварительно установленной цене и дате. Инвесторы могут использовать фьючерсные контракты для хеджирования относительно колебаний цен базового актива. Например, инвестор, у которого есть портфель акций, может приобрести фьючерсные контракты на индекс акций для хеджирования относительно спада на рынке. 👉 2. Хеджирование опционами: Опционы - это финансовые инструменты, предоставляющие инвесторам право, но не обязательство, купить или продать актив по предварительно установленной цене и дате. Инвесторы могут использовать опционы для хеджирования относительно колебаний цен базового актива. Например, инвестор, у которого есть портфель акций, может приобрести пут-опционы на акции для хеджирования относительно спада на рынке. 👉 3. Хеджирование валютой: Инвесторы, у которых есть активы, номинированные в иностранной валюте, сталкиваются с риском колебаний курсов валют. Хеджирование валюты включает занятие позиции в связанной валюте или валютном инструменте для смягчения риска колебаний валютных курсов. Например, инвестор, у которого есть активы в евро, может занять позицию в долларах США для хеджирования относительно возможного снижения евро. 👉 4. Хеджирование товаром: Инвесторы, у которых есть товары, сталкиваются с риском колебаний цен на товары. Хеджирование товаром включает занятие позиции в связанном товаре или товарном инструменте для смягчения риска колебаний цен. Например, фермер, который выращивает пшеницу, может продавать фьючерсные контракты на пшеницу для хеджирования относительно возможного снижения цен на пшеницу. 👉 5. Хеджирование процентными ставками: Инвесторы, у которых есть ценные бумаги с фиксированной доходностью, сталкиваются с риском колебаний процентных ставок. Хеджирование процентными ставками включает занятие позиции в связанном инструменте процентных ставок для смягчения риска колебаний процентных ставок. Например, инвестор, у которого есть облигации, может занять позицию в фьючерсных контрактах на процентные ставки для хеджирования относительно возможного повышения процентных ставок. 👉 6. Перекрестное хеджирование активами: Это включает использование связанного актива для хеджирования относительно колебаний цен другого актива. Например, инвестор может купить золото в качестве защиты от инфляции, поскольку цена на золото обычно растет в условиях высокой инфляции. 👉 7. Динамическое хеджирование: Это включает корректировку хеджирования в соответствии с изменением рыночных условий. Например, инвестор может использовать стратегию дельта-хеджирования для корректировки своей позиции по опционам по мере изменения цены базового актива. 💥Это лишь несколько примеров техник хеджирования, используемых в квантитативном анализе. Существует еще множество более сложных стратегий и инструментов, и выбор техники хеджирования будет зависеть от конкретной ситуации и целей инвестора. 💥💥В целом, хеджирование является важным инструментом для управления рисками в квантитативном анализе. Используя стратегии хеджирования, инвесторы могут снизить свою экспозицию к неожиданным рыночным колебаниям и защитить свои портфели от потенциальных убытков.
Annotation-2019-07-14-140547-e1563102505632.jpg 💥💥 Управление рисками является важным аспектом квантитативного анализа в торговле. Это процесс выявления, анализа и контроля потенциальных рисков, связанных с инвестиционными решениями. Цель управления рисками - минимизировать потенциальные убытки и максимизировать прибыль, соблюдая уровень толерантности к риску. Вот некоторые распространенные техники управления рисками, используемые в квантитативном анализе: 👉 1. Диверсификация: Диверсификация предполагает распределение инвестиций по разным классам активов, таким как акции, облигации и товары, а также внутри одного класса активов путем инвестирования в разные компании. Диверсификация помогает снизить общий риск портфеля путем минимизации влияния производительности одного актива. 👉 2. Заявки на остановку убытков: Заявка на остановку убытков - это заявка, размещенная брокером для продажи ценной бумаги при достижении определенной цены. Это полезный инструмент для ограничения убытков в портфеле, особенно при волатильности рынка. 👉 3. Размер позиции: Размер позиции - это техника, используемая для определения количества акций или контрактов для торговли на основе уровня риска портфеля. Она включает расчет размера позиции на основе размера портфеля, уровня остановки убытков и ожидаемой доходности от инвестиций. 👉 4. Скорректированная по риску доходность: Скорректированная по риску доходность - это показатель доходности от инвестиций, скорректированный на принятый риск. Он учитывает волатильность инвестиции и вероятность потери денег. Рассчитывается путем деления доходности от инвестиций на стандартное отклонение инвестиции. 👉 5. Моделирование Монте-Карло: Моделирование Монте-Карло включает проведение нескольких симуляций торговой стратегии для определения вероятности достижения определенной доходности или возникновения конкретных убытков. Это мощный инструмент для оценки риска, связанного с торговой стратегией, и оптимизации параметров стратегии. 👉 6. Бэктестинг: Бэктестинг - это процесс тестирования торговой стратегии с использованием исторических данных для оценки ее производительности. Он помогает выявить сильные и слабые стороны стратегии и усовершенствовать ее соответственно. 👉 7. Отношение риск-прибыль: Эта техника включает расчет потенциальной прибыли от сделки относительно потенциального риска. Трейдеры обычно стремятся к отношению риск-прибыль 1:2 или лучше, что означает, что они стремятся получить как минимум двукратную потенциальную прибыль по сравнению с потенциальными потерями. 👉 8. Хеджирование: Эта техника предполагает использование одного актива для компенсации потенциальных убытков другого актива. Например, трейдер может занять длинную позицию на одной акции и короткую позицию на связанной акции, чтобы компенсировать возможные потери в длинной позиции. 👉 9. Управление волатильностью: Эта техника предполагает корректировку размеров позиций или уровней стоп-лосса на основе уровня волатильности рынка. Когда волатильность высока, трейдеры могут уменьшать размеры позиций или сужать уровни стоп-лосса, чтобы снизить рисковое воздействие. algorithmic-trading-systems.png 💥💥 Это всего лишь несколько примеров техник управления рисками в торговле. Важно, чтобы трейдеры понимали риски, связанные с каждой сделкой, и использовали соответствующие инструменты управления рисками для контроля своего воздействия на эти риски. 💥💥 В заключение, управление рисками является неотъемлемой частью количественного анализа в торговле. Это включает диверсификацию инвестиций, использование ордеров стоп-лосс, управление размерами позиций, измерение скорректированной по риску доходности, проведение моделирования Монте-Карло и бэктестирование торговых стратегий. При использовании этих техник трейдеры могут минимизировать потенциальные потери и максимизировать прибыль, придерживаясь уровней своей толерантности к риску.
Ранее мы рассматривали такие инструменты как фьючерси опцион, которые являются биржевыми инструментами. Однако, существуют и не биржевые инструменты. Форвард или форвардный контракт – контракт (договор), по условию которого продавец должен в срок, установленный контрактом передать базисный актив, определенный контрактом, покупателю или исполнить эквивалентное денежное возмещение. Покупатель берет на себя обязательство принять и оплатить актив, на основе которого между продавцом и покупателем определяются финансовые обязательства, определяемые размером показателей базисного актива, в момент наступления времени их исполнения, с соблюдением порядка указанного в форвардном контракте. По сути говоря, форвардный контракт – двустороннее соглашение о приобретении базисного актива, составленный по установленной форме. Форвард устанавливает обязательства одной стороны перед другой стороной, о продаже или покупке в определенный срок и на принятых условиях актива, цена которого является фиксированной и устанавливается условиями контракта. forward-contracts.jpg Можно сказать, что форвард – обязательный для выполнения контракт, имеющий свой срок исполнения, установленный стороны (покупатель - продавец), установленный актив и его объем, а так же фиксированную, на момент исполнения, цену данного актива. Давайте рассмотрим, какие условия и должны быть установлены в форвардном контракте: *- Предмет форвардного контракта или реализуемый актив форвардного контракта. Таким активом могут являться: товар, различные финансовые инструменты; Объем актива, объем который необходимо поставить, при этом объем указывается в соответствующих активу единицах; -Дата, на которую необходимо поставить актив. Дата является фиксированной и не подлежит изменению; Цена исполнения форвардного контракта. Сумма, которая подлежит уплате; Цена форварда. Отличается от фиксированной цены указанной в форварде тем, что является изменяемой и определятся на текущий момент времени, как текущая цена форвардных контрактов на соответствующий актив.* Рассмотрим какими особенностями обладает форвард: *-Форвардные контракты заключаются вне биржи, например, в отличие от опциона ли фьючерса; forward-trade.png -Срок форварда может быть установлен любым, определяемым лишь сторонами контракта; У форвардных контрактов отсутствуют строго установленные формы*; Нет необходимости сдавать отчетность по форвардным контрактам; Форвардный контракт невозможно расторгнуть или изменить; Могут быть составлены в удобной для клиентов форме; Форвардный контракт не обладает обратной силой; -Отсутствует комиссия за составления форвардного контракта. Плюсы и минусы форвардов. Говоря о положительных моментах форвардных контрактов, стоит выделить следующие моменты: *- Фиксированная цена на дату исполнения; Отсутствие комиссий на заключения контрактов.* Отрицательным моментом является то, что при изменении цены форварда относительно цены расчетного дня по нему, у участников контракта отсутствует возможность расторжения контракта. Фактически, у участников отсутствует возможность маневра, не гибкость условий контракта, не дает возможность изменить условия форвардного контракта. Низкая ликвидность, вызванная отсутствием вторичного рынка форвардов и как следствие возможность перепродать контракт. Чем отличаются форвардные контракты: *- Форвард обязателен к исполнению; -Контракт составляется с учетом требований участника сделки; До окончательного заключения контракта определяются: объем форварда, качественные характерные параметры актива, время поставки и место поставки.* forward-finacial-example.jpeg Рассмотрим основные типы форвардов: -*Поставочный форвард. Он заканчивается поставкой базисного актива и оплатой в соответствии с условиями контракта; Беспоставочный или расчетный форвард. Форвард не оканчивается поставкой базисного актива; Валютный форвард. При данном виде форварда, стороны обмениваются валютой, с фиксированным по контракту курсом.* По базисному активу форварды подразделяются: Товарный форвард, который подразумевает материальные активы для купли-продажи (нефть, газ, металл, сельскохозяйственная продукция); Финансовый форвард, который подразумевает под активом финансовые инструменты (валюта, процентные ставки, акции, иные ценные бумаги). По сторонам форвардной сделки форвардные контракты бывают: - Форвардные контракты между банковскими организациями или банком и клиентом; Форвардные контракты, заключенные производителем и продавцом какого либо товара. Механизм хеджирование форвардными контрактами. Мы рассказывали ранее, что хеджирование – это операция по снижению возможного риска, возникающего при заключении контрактов, вызванные колебанием рыночных цен. Так же мы говорили о инструментах, которые помогают совершать операции хеджирования, рассказав о торговом роботе \"Песочные часы\" и использования набора функций программы Designer. hedge-robot.png Чаще всего, форвардами хеджируют такие виды рисков: *-Валютный, возникший из-за колебания курса различных валют; Процентный, из-за изменения котировок ценных бумаг; Товарный, из-за движения цен, связанного с инфляцией, политическими и различными факторами, влияющим на экономику.* Использование форварда в операциях - прежде всего страховка от изменяющейся ситуации на рынке. Грамотно выбранные условия форварда, могут дать его участникам возможность уберечь себя от неблагоприятных ситуаций на рынке. Однако, не очень гибкие условия форварда, делают его мало ликвидным, хоть и остающимся достаточно популярным инструментом.
Сегодня понятие фьючерс и опцион являются одними из самых часто произносимых на рынке. Давайте познакомимся с этими финансовыми инструментами, дадим им понятия и рассмотрим механизм их использования. Фьючерси опцион являются производными финансовыми инструментами, так же они имеют название - деривативы. Покупая данные финансовые инструменты, трейдер получает не сам актив (акция, облигация и т.д.), а контракт – возможность совершить операцию купли-продажи в будущем, по фиксированной цене. Говоря проще дериватив- страховка, которая защищает трейдера от возможного неблагоприятного колебания цены основного актива futures-option.jpg Немного истории. Первоначально деривативысоздавались для снижения возможных рисков производителейтех или иных активов в виде товара. Рассмотрим простой пример: Компания Апроизводит муку, которая является его базовым активом. Сегодня на условном рынке компания Аможет приобрести контракт на продажу 10000 тонн муки по $100, с сроком реализации через 3 месяца. Фактически, через 3 месяца компания А может продать свою муку за фиксированные $100, несмотря на то, что стоимость муки может упасть до $80. Таким контрактом компания прогнозирует и фиксирует свой доход, который составит $1000000, а контракт называется – фьючерс, контракт «на будущее». Существует вероятность, что стоимость муки повысится до $120 за тонну, и в этом случае компания А недополучит $200000, так как рыночная стоимость 10000 тонн муки составит $1200000. Приобретателем такого контракта может быть компания Б, которая занимается производством хлеба, а потому для нее так же важна рыночная цена муки. Частному трейдеру деривативы нужны для того, что бы заранее получить фиксированную стоимость сделки купли-продажи, например акции или валюты, а так же актива, который невозможно приобрести трейдеру, например нефти. futures-contract.jpg Давайте поговорим, какие фьючерсы и опционы наиболее популярны сейчас в мире. На сегодня наиболее «ходовыми» являются деривативы на валюту, акции, драгоценный металл, нефть. Стоит сказать следующее, что еще чуть более 10 лет назад, покупка фьючерсного контракта подразумевала под собой поставку реального актива, то есть в нашем случае поставку муки. На сегодня львиная доля деривативов являются беспоставочными, и в день окончания контракта контрагенты рассчитываются деньгами. Рассмотрим механизм на нашем примере. Итак к моменту окончания контракта компания А должна получить фиксированные $1000000по условию фьючерсного контракта, которые должна уплатить компания Б. Так как их дериватив является беспоставочным, то по окончанию срока контракта компания А не будет поставлять муку компании Б. Что же происходит? Компания А выставлляет тоннаж муки на товарно-сырьевой бирже, с возможностью продать его любой компании, в том числе и компании Б. При этом тоннаж поступает на аккредитованной этой биржей склад. В то же время компания Бимеет возможность приобрести свои 10000 тонн, установленные фьючерсом, у другой компании, и получить их на другом аккредитованном биржей складе. futures-trade-strategy.jpg Цена на муку может измениться, и быть не равной установленной цене в контракте. Пусть цена упала до $80 за тонну. В этом случае компания А продает свой актив по $80 за тонну, получая $800000, а оставшиеся $200000 ей выплачивает компания Б, таким образом суммарно компания А получит $1000000. В тоже время компания Б купит 10000тонн муки за $80 у другого поставщика, затратив $800000, а с суммой компенсации фьючерса уплаченной компании А в размере $200000, ее общий расход составит $1000000, как и было запланировано. Если же стоимость муки повысится до $120, в этом случае, разницу выплатит компания А компании Б. У многих начинающих трейдеров возникает вопрос, о возможностях торговле опционами и фьючерсами на различных рынках по примеру акций и облигаций. Ответ – да. Однако существуют ограничения, которое связано со сроком действия таких контрактов. В нашем примере – 3 месяца. Если контракт был условно заключен в июне то окончание его в сентябре. Стоимость дериватива всегда напрямую зависит от стоимости базового актива, при этом стоимости обоих инструментов стремится сравняться. Из-за этой зависимости фьючерс и опцион получили называние производные инструменты. Трейдеры зарабатывают с помощью деривативовнапример на арбитражных сделках, но при этом важную роль деривативы не перестают играть в операциях хеджирования – страхования сделок. Рассмотрим немного подробнее особенности обоих финансовых инструментов. Начнем с фьючерса. Фьючерс- контракт, который подразумевает продажу базового актива по фиксированной цене, с установленной отсрочкой исполнения – платежа. Фьючерс закрепляет цену купли или продажи базового актива по истечению срока, при этом рыночная стоимость актива может поменяться. Если фьючерс является беспоставочным, то по нему проходят только денежные расчеты между участниками договора. Стоит сказать, что поставка актива необязательно должна производится в срок, в прочем как и покупка, однако в этом случае есть вероятность изменения цены, и риск потери прибыли. Рассмотрим механизм заключения фьючерсного контракта. Контракт заключается исключительно на бирже. Продавец выставляет на бирже свое предложение со своей ценой, объемом и сроком исполнения. После того как появляется покупатель, который соглашается с этими условиями. Так же продавец может выбрать уже готовую заявку от покупателя, имеющую установленную стоимость, объем и срок исполнения. Такой список заявок всегда присутствует на бирже, при этом заявки, зачастую, мало чем отличаются. Любой из участников сделки видит этот список и выбирает наиболее подходящую ему по условию. Такой список называется стакан и отображается в программе, которую используют трейдеры. Чем больше глубина стакана, тем более гибко можно заключать контракты, просматривая больше предложений и как следствие выбирать наиболее подходящие условия в случае с покупателем, и в то же время больше вероятности заключения договора в случае с продавцом. Некотторые торговые программы позволяют выставлять глубину стакана, например Terminal, где можно выставить свою, нужную глубину. Ниже показан стакан в программе Terminal. trade-terminal-exchange.png Обязательства по исполнению фьючерса переходят к бирже. При наступлении даты исполнения фьючерсного договора и наступлении условий, при котором продавец будет обязан выплатить вознаграждение (если цена на актив упала), биржа сама перечисляет сумму на счет продавца и удерживает эту сумму со счета покупателя. Если наступит ситуация, что на счете покупателя контракта не окажется нужной суммы, то это будет проблемой которую будет решать биржа, а не продавец. Такая же ситуация и в обратном случае если продавец должен выплатить вознаграждение покупателю. Биржа несет риски , поэтому перед заключением контрактов, обе стороны вносят денежный залог, исчисляемый по формуле бирже. Чаще всего его величина может составлять двойной размер колебания цены фьючерса за один день. Так если колебание цены составило 3 %, то залог может составлять 6% от цены фьючерсного контракта. Залог возвратный, и возвращается на счет сторон после исполнения фьючерса. Если участник отказывается исполнять контракт, то залог отсеется на счете бирже, в качестве компенсации. Порой возникает необходимость досрочного прекращения исполнения контракта, в таком случае его стоимость будет равна стоимости, которую вычисляет биржа на день прекращения. То есть биржа, ежедневно вычисляет стоимость контракта, при этом она использует свои правила расчета стоимости, однако ориентируется на цены, которые предложены на рынке участниками торгов. Как говорилось ранее, стоимость фьючерса немного ниже стоимости базового актива, однако разница небольшая. Иногда возникают кратковременный разрыв, который связан с ситуациями на рынке, что позволяет заработать используя арбитражную сделку. Так же заработать на фьючерсе можно в течении дня. Так биржа пересчитывает стоимость фьючерса, соответственно ежедневно, при росте его цены, начисляет разницу между стоимостью контракта и его текущей стоимостью, при этом сумма залога так же растет. При наступлении времени исполнения контракта стоимость фьючерса становится равной рыночной стоимости актива. Обобщая можно сказать, что фьючерсный контракт – удобный финансовый инструмент, позволяющий снижать финансовые риски. В то же время, спекулятивные операции с этим инструментом достаточно сложны и, зачастую, заработать на них возможно используя автоматизированные средства, такие как торговые роботы. Например торгового робота \"Эдвард\". Следующем финансовым инструментом является опцион. Это тоже контракт, но не на сумму продажи или покупки, а на возможность купить или продать базовый актив по зафиксированной цене в установленный момент времени. По типу сделки опционы бывают: *- Колл-опцион – опцион на покупку; Пут-опцион – опцион на продажу.* option-trade-strategy.jpg Опционными контрактами торгуют тоже только на бирже. Купивший опцион участник имеет право отказаться от сделки в любой момент, если она не выгодна ему, в тоже время продавец опциона не в праве отказаться от него. Таким образом, если покупатель воспользуется правом сделки, то продавец обязан ее исполнить. Это условие делает данный финансовый инструмент очень сложным для неопытного пользователя, и позволяет ему уверенно торговать, используя различных торговых роботов или торговые системы, в купе с умением прогнозировать возможные ситуации на рынке. Опцион можно сказать страховка от возможных убытков. В случае отказа, покупатель теряет незначительную в сравнении с возможными потерями сумму, равную стоимости опциона. Эта сумма – премия продавцу. Рассмотрим пример: Трейдер А приобрел 100 акций компании «Тренд» по 10 рублей за акцию. Он планирует, что через два месяца он продаст эти акции. Трейдер Б предлагает ему опционный контракт на продажу 100 акций компании «Тренд», со сроком исполнения 2 месяца по цене 15 рублей за акцию. Цена опциона при этом составляет 100 рублей. Предположим, сделка состоялась, рассмотрим два варианта возможного развития событий: Предположим, цена акций компании «Тренд» к моменту исполнения опциона упала до 7 рублей за акцию. В этом случае трейдер А, не только не потеряет, но и заработает. ### 1500 рублей (опционная продажа) – 1000 рублей (первоначальные затраты) – 100 рублей (премия продавца) = 400 рублей – прибыль. Предположим цена акции выросла и составила 17 рублей за акцию. Таким образом, трейдер А напрасно потратил 100 рублей на покупку опциона. *### 1700 рублей (опционная продажа) – 1000 рублей (первоначальные затраты) – 100 рублей (премия продавца) = 600 рублей – прибыль. * А без приобретения опциона прибыль бы составила 700 рублей. Опцион, как и фьючерс, являетсябеспоставочным контрактом. Если покупатель воспользуется опционом, продавец просто выплатит разницу между текущей ценой актив на рынке и опционной ценой. call-option-trading.jpg Как говорилось ранее, игра на бирже с применением опционов достаточно сложна, и от участника рынка требуется способность прогнозировать ситуации. Для колл-опционов необходимо выставлять цену, которая будет ниже предполагаемой цены через установленный период, для пут-опциона наоборот выше предполагаемой цены. Цены на опционы рассчитываются с помощью статистических данных о колебаниях стоимости актива. Многим пользователям помогают в этом различные программы, торговые стратегии и торговые роботы, просчитывающие ситуации с помощью маркет-данных. которые например можно получить в Hydra. Тот, кто продает опцион подвержен большему риску, его прибыль – стоимость опциона, а убыток неограничен, так как зависит от колебания цены. Любые операции сдеривативами связаны с различными рисками. Задача трейдера выбрать оптимальное решение, в том числе выбор актива, платформы для торговли, стратегии и торгового робота. Ручная торговля не приносит должного дохода на спекулятивных сделках, поэтому работа с торговыми роботами делает, при правильном выборе условий, работу трейдера прибыльной.
К большому сожалению, страховые компании не предоставляют трейдерам страховкуна случай неблагоприятного изменения цен на рынке. Однако, механизм так называемой страховки существует, и реализован посредством фьючерсной биржи. Такой механизм страхование получил название Хеджирование. Хеджирование – вариант страхования активов от неблагоприятного изменения цен на рынке, при котором трейдер покупает возможность купли-продажи актива (фьючерс) в последующий период времени с закрепленными условиями сделки. Название берет свое начало от английского hedge, что означает страховка или защита. hedge-trading-system.jpg Хеджирование использует фьючерсный рынок, с помощью чего снижает риски на неблагоприятное изменение тренда на этом рынке, фактически фьючерсная сделка – это замена предстоящей сделки на наличном рынке, при этом фьючерсная позиция имеет противоположное направление позиции на наличном рынке, таким образом осуществляется снижение риска. Например: Производитель пшеницы уверен, что его будущий урожай принесет ему прибыль через три месяца. При условии, если все хозяйства получат хороший урожай, то цена пшеницы снизится на рынке. Для снижения риска – хеджирования риска, производитель пшеницы покупает форвардный контракт (не стандартизованный договор, по поставке базисного актива в последующем периоде, с закрепленной ценой базисного актива), по которому, он сможет продать10 тысяч тоннзерна по цене $200 за тонну. Теперь рассмотрим возможные варианты развития событий: Пусть урожай получился хорошим, соответственно цена на рынке просела до $150 за тонну. В этом случае производитель исполняет свой форвард и зарабатывает: $200 x 10 000т = $2000000 – то есть остается в выигрыше; Пусть урожай уродился плохим, при этом цена выросла и стала $250 за тонну. Производитель исполняет свой форвард, при этом он получает $2000000, а его потери составляют $500 000. При таком раскладе выигрывает покупатель, но при этом производитель застраховал себя. Чтобы не потерять больше. Hedg-trade-strategy.png При хеджировании открывается срочный хеджирующий контракт, в тоже время, данный контракт сам по себе является финансовым активом, соответственно его можно купить и продать, то есть осуществлять обычные сделки на рынке. Актив который страхуется может является любым активом из вашего портфеля и любым активом, приобретение которого только предполагается. Рынок, на котором реализована возможность операций с активом, является спотовым рынком (сделки на таком рынке производятся немедленно, обычно максимально в течении двух дней). Можно сказать, что хеджирующие контракты формируют срочный или будущий рынок. Давайте рассмотрим ещё один пример, в котором разобрана возможность компенсация потери от продажи актива продажей фьючерса и наоборот: Пусть организация приобрела танкер с нефтью, имея желание последующей перепродажи. В текущий период времени она не имеет возможности продать нефть по текущим ценам рынка, однако, организация продает фьючерсный контракт на нефть. В последующий период, организация реализует нефть и выкупает фьючерс. Предположим, что цена на нефть к моменту продажи упала, соответственно при ее продаже организация понесет убыток, однако ликвидация фьючерсного контрактадаст прибыль, которая покроет убыток от продажи реального товара. Предположим ситуация изменилась, и цена на нефть начала расти, соответственно организация получит прибыль при продаже, но откуп фьючерса принесет убыток, однако он должен покрыться полученной прибылью. Таким образом, осуществляется компенсирование убыткана одном рынке, за счет прибыли на другом, можно сказать это сравнимо с арбитражной операцией. Такие операции возможны из-за тесной взаимосвязи цены на реальном рынке и фьючерсном рынке. Безусловно, нельзя говорить, что цены на обоих рынках одинаковые, так как существуют расхождения. Именно по этой причине невозможно говорить об идеальном хеджировании, при котором убытки сведены к нулю, но при этом, важность и возможности хеджирования полностью оправданы при торговле. Удачное хеджирование зависит от степени корреляции цен на наличных и фьючерсных рынках, чем выше корреляция, тем успешней хеджирование. Безусловно существует риск, что изменение цен на наличном рынке не будет компенсировано изменением цен на фьючерсном рынке, что в итоге даст убыток или прибыль. Но именно таким образом хеджирование защищает базисным риском от более большего риска, вызванный незащищённостью открытой позиции на наличном рынке. Участник рынка, который страхует свой риск называется - хеджер, при этом контрагентом в хеджирующем контракте может выступать: *- партнер хеджера; иной хеджер (покупатель или продавец базового актива, который также страхует риск, но в противоположную сторону); финансовый спекулянт.* Стратегия хеджирования для участников основывается на однонаправленном параллельном изменении: *- текущей цены базового актива — цены спот; перспективной «фьючерсной» цены.* Операция хеджа открывает две сделки одновременно: *- сделки с базовым активом на спотовом рынке; сделки на фьючерсном рынке того же актива.* Хеджирование бывает различных видов, давайте рассмотрим какие виды бывают: По типу инструментов используемых при хеджировании: Биржевые инструменты (фьючерсы, опционы), при этом контракты открываются исключительно на биржах, и в сделках имеется третья сторона - Расчетная Плата, отслеживающая исполнение обязательств. Все договоры - самостоятельные производные финансовые активы и предметы операций купли/продажи. Стоит выделить следующие положительные аспекты такого хеджирования: *- безопасность, доступ к торгам, ликвидность рынка.* При этом минусами являются стандартизированные активы, наличие жестких требований, различные ограничения по сделкам. - Внебиржевые инструменты (форварды, опционы), при этом договора заключаются вне биржи, являются разовыми, не имеют обращения на рынке, не самостоятельно торгуемые активы. Положительные аспекты: - Большая гибкость при выборе актива и условий контракта. Минусы такого хеджирования - низкая ликвидность с повышенным риском неисполнения обязательств, увеличение расходов по сделке. Следующий вид хеджирование по типу контрагентов. Он подразделяется на следующие виды: - Хедж покупателя, при этом происходит страхование рисков покупателя, которые связаны с перспективным ростом цен и ухудшением условий сделки. При таком хеджировании самыми распространенными операциями являются приобретение форвардов, фьючерсов, колл-опциона, а так же продажа пут-опциона. - Хедж продавца, при этом виде происходит страхование рисков продавца, которые возникают при потенциальном падении стоимости актива и ухудшением условий контракта. При таком хеджировании используется продажа форвардов, фьючерсов, колл-опциона, а также покупка пут-опционов. Хедж по величине риска, который необходимо застраховать, делится на следующие виды: - Полное хеджирование, при котором страхуется весь объем сделки. - Частичное хеджирование, при котором страхуется только часть объема сделки. По времени, когда заключается базовая сделка хеджирование делится на: - Классическое хеджирование, используется с применением срочной сделки, которая заключается после сделки со страхуемым активом. - Предвосхищающее хеджирование, при котором срочная сделка заключается заранее до приобретения или реализации страхуемого актива. Хеджирование по типу активов делятся на: - Чистое хеджирование, при котором страхующий контракт заключен на тот же тип актива. - Перекрестное хеджирование, при котором хеджирующий контракт заключен на иной вид актива, отличный от базового. Хеджирование по условиям контракта делятся на: - Одностороннее хеджирование, при котором возможный убыток от изменения цены на рынке, в полной степени ложатся на одного из участников сделки – покупателя или продавца. - Двухстороннее хеджирование, при котором убытки распределяются между всеми участниками. Стоит отметить, что все разобранные виды хеджированиепозволяют выбрать наиболее оптимальную стратегию для реализации торгового механизма. Безусловно, стоит сказать, что данный вид операций достаточно сложный для новичка, а порой и для опытного пользователя доставляет большое количество проблем. На сегодня, применение данного вида операций облегчено, путем реализации механизмов хеджирования в различных торговых системах и роботах. Так, например, компанией StockSharp реализован торговый робот «Песочные часы», который позволяет проводить хеджирование, используя различные методы и торговые операции. Для пользователей Designer реализован кубик \"Хеджирование\", настройки которого позволяют защитить от рисков в осуществляемых торговых операциях. hedge-robot.png Таким образом построение стратегий облегчено, и сводится к настройке кубика и входных параметров. hedge-trading-robot.png Помните, что рассмотренные виды хеджирования, можно полностью реализовать посредством нашего ПО, в том числе, рассмотрение реализации этих методов осуществляется в курсе обучения программированию. Самое важное, помнить и не забывать о возможностях сохранить свою прибыль, и методы хеджирования подойдут как нельзя кстати