Взгляд назад: 5 акций, упавших по итогам 2015 года~/topic/5191/vzglyad-nazad-5-aktsii-upavshih-po-itogam-2015-goda/Copyright @ StockSharp Platform LLC 2010 - 20242024-03-28T12:37:36Zhttps://stocksharp.ru/images/logo.pnghttps://stocksharp.ru/posts/m/34152/http://i74.fastpic.ru/big/2016/0116/43/b66b49ea070088299a01dacff6e39143.jpg Men’s Wearhouse (MW) При...2016-01-16T06:21:16Z2016-01-16T06:21:16ZAugustinhttps://stocksharp.ru/users/94946/info@stocksharp.ru<a href='http://i74.fastpic.ru/big/2016/0116/43/b66b49ea070088299a01dacff6e39143.jpg' class='lightview' data-lightview-options="skin: 'mac'" data-lightview-group='mixed'><img src="http://i74.fastpic.ru/big/2016/0116/43/b66b49ea070088299a01dacff6e39143.jpg" style='max-width: 600px;' alt=""/></a><br /><br />Men’s Wearhouse (MW)<br /><br />Приобретение Jos. A Bank было явным уничтожением стоимости. Так и получилось, когда Men’s Wearhouse предварительно объявила о результатах за 3 квартал 2015 и подразделение Jos. A Bank оказалось намного ниже даже самых пессимистических ожиданий. <br /><br />Перед приобретением Jos. A Bank Men’s Wearhouse увеличила прибыль после налогообложения (NOPAT) на 16% ежегодно, в период 2009-2013 гг. Рост прибыли начал ухудшаться в 2014 году, и Men’s Wearhouse рассмотрела Jos. A Bank как способ увеличить продажи и вернуть рост прибыли. Однако, цена, заплаченная за Jos. A Bank, была слишком высока, и подтвердила, что это стало плохим использованием капитала. Учитывая цену покупки в $1,8 млрд. и $63 млн. NOPAT, которые Jos. A Bank заработала за год до приобретения, результатом сделки стали жалкие 4% рентабельности на инвестированный капитал (ROIC), это половина ROIC, заработанного Men’s Wearhouse в 2014 году.<br /><br />Что могло толкнуть Men’s Wearhouse на приобретение с таким плохим ROIC? Ничего, кроме давления со стороны инвесторов активистов. Eminence Capital, самый крупный акционер MW, стала настаивать на приобретении в конце 2013 года. Когда сделка закрылась, в июне 2014 года, акции MW выросли более чем на 70%. Неплохая (краткосрочная) отдача. <a target="_blank" rel="nofollow" href="https://stocksharp.ru/away/?u=AQAAAAAAAABvFvzGEIJEHhji_j6M4xPJarkHg3IM6irPHU_L7LyGVVjRCtkhgJN4fDcLVTBu535C-I-1Ai4f2aTNQvzABvFZj6spZVr8xR4UGfbrGdtc87KNXX37uOS7RJYi5LnLYSQ" title="http://provalue.club/value_invest/vzglyad-nazad-5-akciy-upavshih-po-itogam-2015-goda.html">Читать дальше</a>Copyright @ StockSharp Platform LLC 2010 - 2024