Curve fitter-ы из Сан-Франциского федерального резервного банка~/topic/352/curve-fitter-y-iz-san-frantsiskogo-federalnogo-rezervnogo-banka/Copyright @ StockSharp Platform LLC 2010 - 20242024-03-29T08:28:18Zhttps://stocksharp.ru/images/logo.pnghttps://stocksharp.ru/posts/m/140/В чем суть — два товарища из Сан-Франциского ФЕДа (Zheng Liu — a research advisor in the Economic Re...2012-04-01T20:26:25Z2016-07-28T17:57:22Zvlad1024https://stocksharp.ru/users/768/info@stocksharp.ruВ чем суть — два товарища из Сан-Франциского ФЕДа (Zheng Liu — a research advisor in the Economic Research Department of the Federal Reserve Bank of San Francisco и Mark M. Spiegel — a vice president in the Economic Research Department of the Federal Reserve Bank of San Francisco), решили провести исследование на тему того, как влияет отношение стареющего населения на P/E. Конкретно в качестве коэффициента старения они взяли логарифм отношения группы 40–49 лет к 60–69 далее M/O.<br /><br />Оригинальная статья авторов Zheng Liu и Mark M. Spiegel размещена <a target="_blank" rel="nofollow" href="https://stocksharp.ru/away/?u=AQAAAAAAAABBJCrRl4redUqBmXIj3X3Ua5DN61d5j9fb3HT136O62n-iN-V9y0Wt_K2pF2LvqXI21j1xhhnlxc21ZZHoJiNGaOSRT1c0AOE9mJ0Hdi4deg" title="http://www.frbsf.org/publications/economics/letter/2011/el2011-26.html">здесь</a>.<br /><br />Перевод статьи от <a target="_blank" rel="nofollow" href="https://stocksharp.ru/away/?u=AQAAAAAAAADl14BNdShJY8HTDzD8UMeT-kEJIq04-FwYbYUAJxgZMhCpK13WA5FzCGs979ivoc7b9bRukUqTjhuugzyoc8foYI6mNVcEVHxi_CYQDNTq9w" title="http://slon.ru/economics/eho_voyny_nakonec_dokatilos_do_birzhi-651960.xhtml">slon.ru</a> размещен здесь.<br /><br />Ниже представлена оригинальная картинка из их расчета. Красным — PE, синим — этот коэффициент; слева — исторические данные, справа — предсказание модели.<br /><div align="center"><a href='https://stocksharp.ru/file/101827/img1_png/' class='lightview' data-lightview-options="skin: 'mac'" data-lightview-group='mixed'><img src="https://stocksharp.ru/file/101827/img1_png/?size=500x500" alt=""/></a></div><br /><br />Теперь они нам утверждают: <br /><div class="quote"><span class="quotetitle">Цитата:</span><div class="innerquote">«Statistical analysis confirms this correlation. In our model, we obtain a statistically and economically significant estimate of the relationship between the P/E and M/O ratios. We estimate that the M/O ratio explains about 61% of the movements in the P/E ratio during the sample period. In other words, the M/O ratio predicts long-run trends in the P/E ratio well. »<br /><br />«Статистический анализ подтвердил эти корреляции. В нашей модели мы получили статистические и экономически значимые оценки взаимосвязи между P/E и M/O(коэффициент старения). Мы оценили, что M/O отношения ОБЪЯСНЯЕТ БОЛЕЕ 61% ДВИЖЕНИЯ В P/E за заданныq период. Другими словами, M/O соотношение предсказывает долгосрочные тренды в P/E.»</div></div><br />Собственно, первая мысль, которая возникла и в дальнейшем нашла подтверждение — они опять прогуляли в институте курсы по эконометрике и посчитали корреляцию двух процессов. Чтобы подтвердить гипотезу, пришлось скачать их данные и воспроизвести коэффициенты (та же самая картинка что у них, с кружочками — P/E, без M/O):<br /><div align="center"><a href='https://stocksharp.ru/file/101828/img2_png/' class='lightview' data-lightview-options="skin: 'mac'" data-lightview-group='mixed'><img src="https://stocksharp.ru/file/101828/img2_png/?size=500x500" alt=""/></a></div><br /><br />Теперь, добравшись до данных, считаем статистически корректно ранковую корреляцию приращений между двумя процессами. Получаем 0.15 (15%) при уровне статистической значимости 90% (то есть вероятность, что данная взаимосвязь получилась чисто случайно составляет ~10%, но это нормально, учитывая малый размер выборки). Прямой тест на коинтеграцию неприменим, так как процессы не unit root (то есть не интегралы белого шума), хотя и близки к нему. Но можно построить линейной регрессией спред, а дальше проверить, насколько статистически значима ECM (error-correction model) репрезентация. Результат получается схожий: значимость вклада спреда в приращения P/E выходит за границы статистической значимости (70%-ая вероятность того, что результат получен чисто случайно).<br /><br />На рисунке ниже по горизонтали изображены приращения P/E, по вертикали — приращения M/O.<br /><div align="center"><a href='https://stocksharp.ru/file/101829/img3_png/' class='lightview' data-lightview-options="skin: 'mac'" data-lightview-group='mixed'><img src="https://stocksharp.ru/file/101829/img3_png/?size=500x500" alt=""/></a></div><br /><br />В общем, не верьте глазам своим. Несмотря на то, что кажется будто взаимосвязь между ними значительная, если посчитать ее статистически корректно она будет в районе 15% при не высоком уровне статистической значимости. А товарищам из FRBSF должно быть стыдно за то, что они внесли очередной вклад в поток псевдо-экономического шлака, от которого и так уже некуда деваться.<br /><br />Данные и скрипты Вы можете <a target="_blank" rel="nofollow" href="https://stocksharp.ru/away/?u=AQAAAAAAAABwqdrcBFGFGlRVeYyEx_QRK9Ky8rCqVblbGGT0FT7MxpVnmrh-_VWP5HAeMhmA9tLcQJ4Pck9_0C4czklSvU7_kiy867e9YfQxhLSeOWTxN-QuX3anFno-cwjVEuOdLjs" title="http://narod.ru/disk/44532460001.40bd889ca51a89f2243703e26f6b5758/agedata.zip.html">скачать здесь</a>.Copyright @ StockSharp Platform LLC 2010 - 2024https://stocksharp.ru/posts/m/17939/Опять спасибо) У меня просьба, могли бы Вы написать свое виденье коинтеграции для тупых))) И еще из ...2012-04-02T13:51:39Z2012-04-02T13:51:39ZMikhail Sukhovhttps://stocksharp.ru/users/201/info@stocksharp.ru<div class="quote"><span class="quotetitle">Serg <a href="https://stocksharp.ru/posts/m/17932/"><img src="https://stocksharp.ru/images/icon_latest_reply.gif" title="Перейти" alt="Перейти" /></a></span><div class="innerquote">Опять спасибо) У меня просьба, могли бы Вы написать свое виденье коинтеграции для тупых))) И еще из своего небольшого опыта я бы рекомендовал вам RStudio</div></div><br /><br />Видели на рашен трейдере статью Тараса Правдюка? Вот там доходчиво написано про коинтеграцию. К сожалению, с ходу не смог найти ее.Copyright @ StockSharp Platform LLC 2010 - 2024https://stocksharp.ru/posts/m/17933/Опять спасибо) У меня просьба, могли бы Вы написать свое виденье коинтеграции для тупых))) И еще из ...2012-04-02T11:55:22Z2012-04-02T11:55:22Zvlad1024https://stocksharp.ru/users/768/info@stocksharp.ru<div class="quote"><span class="quotetitle">Serg <a href="https://stocksharp.ru/posts/m/17932/"><img src="https://stocksharp.ru/images/icon_latest_reply.gif" title="Перейти" alt="Перейти" /></a></span><div class="innerquote">Опять спасибо) У меня просьба, могли бы Вы написать свое виденье коинтеграции для тупых))) И еще из своего небольшого опыта я бы рекомендовал вам RStudio</div></div><br />Ок, сделал пометку, будет про коинтеграцию.Copyright @ StockSharp Platform LLC 2010 - 2024https://stocksharp.ru/posts/m/17932/Опять спасибо) У меня просьба, могли бы Вы написать свое виденье коинтеграции для тупых))) И еще из ...2012-04-02T11:19:43Z2012-04-02T11:19:43ZSerghttps://stocksharp.ru/users/484/info@stocksharp.ruОпять спасибо) У меня просьба, могли бы Вы написать свое виденье коинтеграции для тупых))) И еще из своего небольшого опыта я бы рекомендовал вам RStudioCopyright @ StockSharp Platform LLC 2010 - 2024