Форум. StockSharp

Как посчитать прибыль владельца У. Баффета?

2016-05-03T15:36:14Z

В письме акционерам Berkshire Hathaway в 1986 году Уоррен Баффет дал такое определение прибыли владельца (owner earnings):

«Прибыль владельца представляет собой (a) прибыль по данным отчетности плюс (b) расходы на амортизацию, и другие определенные неденежные расходы…минус (c ) средняя годовая сумма капитальных расходов на основные средства, которые требуются для поддержания долгосрочного конкурентного преимущества и объемов. (Если бизнесу требуется дополнительный рабочий капитал для поддержания конкурентной позиции и объемов, в пункт (c ) также включается его прирост)…Наше уравнение прибыли владельцев не дает обманчиво точные цифры, предоставленные GAAP, однако пункт (c ) — это предположение, и часто его сложно сделать. Несмотря на эту проблему, мы считаем, что именно прибыль владельцев, а не GAAP-показатели, соответствующая метрика для целей оценки как инвесторами, покупающими акции, так и менеджерами, покупающими бизнес…Все это указывает на абсурдность «денежного потока», которым часто оперируют в отчетах Wall Street. Эти цифры обычно включают (a) плюс (b), но не вычитают (c )».

Формула Прибыль владельца на акцию = (Чистая прибыль + Амортизация + (Компенсация, основанная на акциях + Изменение отложенного налога) – Средние капитальные расходы на поддержание ДКП за 5 лет + Изменения в оборотном капитале)/Количество акций в обращении (разводненное)

Читать далее >>>

Сезонные тенденции в инвестициях

2016-04-30T17:42:11Z

Акции растут и падают в соответствии с финансовыми показателями компании и прибыльностью, так ведь? Не обязательно. Иногда начинаешь понимать, что, в то время как прибыль и показатели могут подтолкнуть цену акции вверх, это не альфа и омега. Напротив, волатильность на фондовом рынке имеет гораздо больше общего с представлениями и ожиданиями.

Когда компания готовится объявить квартальные результаты, кажется, что весь инвестиционный мир замирает в ожидании. Аналитики делают лучшие прогнозы, а затем сравнивают их с фактическими результатами.

Когда информация обнародована, акции обычно растут или падают, в зависимости от того, лучше или хуже были фактические результаты компании. Например, если компания заработала $100 млн. прибыли за квартал, а аналитики предполагали, что прибыль составит $120 млн., акции упадут после объявления результатов. Инвесторы платят, с точки зрения более высоких коэффициентов оценки, за уверенный рост и ожидания. Когда ожидания разочаровывают, акции могут быть наказаны до тех пор, пока менеджмент не докажет свою состоятельность в течение нескольких кварталов.

Читать далее >>>

Бинарные Опционы на VIX (BVZ) и S&P500 (BSZ)

2016-04-30T17:24:09Z

Материалы с IV онлайн Конференции инвесторов и трейдеров. Вебинар от 15.04.2016 «Бинарные опционы против обычных. За и против. Мнение экспертов».

Смотреть видео >>>

Бинарные опционы на Индекс Волатильности (VIX) поставляет CBOE (Чикагская биржа товарных опционов), тикер BVZ.

На VIX есть обычные опционы, а есть бинарные. Смысл бинарных опционов: биржа заплатить $100, если VIX закроется выше страйка колла или ниже страйка пута. Если цена не дойдет до страйка, вы потеряете всю сумму.

Все сделки проводятся через Options Clearing Corporation (OCC) и могут торговаться на обычном опционном счете.

Стоимость опционов колеблется от $0 до $1 с мультипликатором 100, размер тика — $0,01. Расчеты производятся наличкой.

Бинарные опционы на S&P500 (BSZ) также поставляются CBOE. По сути, очень похожи на BVZ. Очень напоминают SPY.

Больше видео с 4 конференции на нашем канале в youtube.com.

Научиться использовать опционные стратегии можно на нашем курсе «Опционы как средство умной спекуляции».

Еще информация о бинарных опционах.

S#.PMO

2016-04-28T19:40:11Z

С удивлением следил в последние 2 года за процессами трансформации концепции S#: вначале это была бесплатная простая лицензия с увеличением функций за прохождение обучения. Затем открыли коды и лицензия как таковая потеряла актуальность. Недавно снова закрыли коды, сославшись на 'огромные убытки'. А S#.Studio пререименовали в S#.Designer, сделав обрезание функционала… При этом непосредственно в развитии функционала и удобства библиотек было сделано весьма немного, walk forward optimization как не было так и нет, торгового исполнения индексных инструментов для pair trading как не было, так и нет.

Собственно сам факт отсутствия значимого вклада пользователей в развитие S# в эпоху 'открытого кода' достаточно плотно обсуждался в дискуссии (http://stocksharp.ru/forum/283/Nashi-niesbyvshiiesia-Open-source-miechty/). Краткий итог печален: пользователи делятся либо на алготрейдеров с идеями но без навыков качественного программирования, либо на программистов без алгоидей. И это без учета массы ламеров и алгодрочеров-неудачников.

Однако по итогам проведенного эксперимента вполне можно предложить новую парадигму развития S# как открытой платформы - S#.PMO Суть в том, что создается Проектный офис (Project Menegement Office - PMO), в котором активные пользователи принимают участие с целью коллективного развития S# на основе проектного подхода и с учетом их компетенций.

Каждый Проект, запушенный в Офисе, имеет цель создать укальный новый функционал или существенно развить имеющийся. Основные роли в каждом проекте: Алго-аналитик (1 место) - отвечает за проработку Технического задания, уточнение ТЗ в процессе выполнения, подготовку Справки пользователя в период выполнения, проверяет набор тест-кейсов на предмет охвата функционала и проводит тестирование результатов выполнения задания. Разработчик (1/2 места) - отвечает за реализацию в новых библиотеках нового функционала согласно ТЗ, результаты передает Тестировщику. Тестировщик (1 место) - верифицирует ТЗ на предмет четкости изложения до передачи разработчикам, во время разработки подготавливает тест-кейсы для функционального/регрессионного и интеграционного тестирования, после получения разработки или ее компонентов от Разработчика проводит обозначенное тестирование функционала вместе с Аналитиком. Спонсор (1-4 места) - место открывается в проектах, в которых требуется приобрести внешние платные компоненты или заказать разработку кода на языке отличном от C#, обеспечивает взнос не менее Х тыс.руб. Для таких проектов на этапе старта планируется Бюджет - общая сумма средств, которую необходимо набрать для успешной реализации проекта в целом.

К каждой роли кроме Спонсора предъявляется минимальный набор требований: завершение курса обучения S# и не менее полугода участия в жизни Форума. К роли Разработчика доп. требование - заключается в наличии как минимум одной полноценной разработки на основе S#, опубликованной на общем GitHub.

Для большей мотивации восстанавливается подход двух лицензий: бесплатная для проектирования (без возможности торговли на живых коннекторах), платная - с полным функционалом и с ежегодной оплатой лицензии. При этом оставляется возможность получить платную лицензию на 1 год за участие в 1 успешно завершенном проекте S#.PMO. Практика предоставление платных лицензий просто за обучение прекращается(не возобновляется).

Руководителем Проектного офиса назначается Михаил, или иной участник текущей команды S#. Суть данной роли - верификация уместности запускаемых проектов, аудит фин. расходов для проектов с ненулевым бюджетом, акцепт готовых проектов с присвоением статуса успешно/неуспешно выполнен.

Ведение Планов проектов не предусматривается, т.к. понятно что подобные проекты будут массово включать agile-методы итеративной разработки-тестирования, и жесткий контроль сроков каждой стадии не уместен. Однако при желании команды работать с Планом, План проекта может вестись Алго-аналитиком или участником с иной ролью.

Перед стартом работы и при каждом изменении состава команды, участники собираются для очного общения в кафе/мдк/kfc и т.д. Основная цель - социализация и создание атмосферы доверия.

Интересные факты о бинарных опционах

2016-04-28T11:20:02Z

Материалы с IV онлайн Конференции инвесторов и трейдеров. Вебинар от 15.04.2016 «Бинарные опционы против обычных. За и против. Мнение экспертов».

В прошлых выпусках мы поговорили о том, как регулируется деятельность брокеров и рассмотрели некоторых неблагонадежных брокеров.

Смотреть видео здесь >>>

В интернете очень мало информации по бинарным опционам. Interactive Brokers (IB) и Ameritrade (платформа TOS) не предлагают торговлю опционами. На сайте marketwatch.com есть котировки бинарных опционов на VIX. Кому выгодны бинарные опционы? Брокеры, которые предоставляют бинарные опционы, платят огромные суммы своим партнерам за привлечение клиентов. Похоже на сетевой маркетинг. В англоязычном интернете есть информация, что эти опционы совсем не бинарные. Вы ставите 100$, а получаете 80-85$. То есть комиссия доходит до 20%. Соотношение риск/прибыль плохое, матожидание будет не в вашу пользу.

Больше видео с 4 конференции на нашем канале в youtube.com.

Научиться использовать опционные стратегии можно на нашем курсе «Опционы как средство умной спекуляции».

Еще информация о бинарных опционах.

Цена золота на форекс подогревается аппетитом к хеджированию рисков

2016-04-28T10:01:17Z

Пока американский доллар находится в нестабильном «приглушенном» состоянии, и попал под влияние сомнений ФРС США, большинство инвесторов не сидят сложа руки, и активно скупают драгоценный металл. В нынешних условиях спрос на золото и серебро вызван, по крайней мере, двумя факторами.

Первый, как мы уже отметили, это неясность с повышением процентных ставок американским регулятором, который от заседания к заседанию продолжает испытывать терпение и выдержку участников финансовых рынков и переносит очередное повышение процентных ставок.

Второй фактор — это приближающийся период отпусков. Когда ситуация с высокорисковыми активами и акциями не ясна, а большинство финансовых инструментов демонстрируют высокую волатильность, остается только один вариант сбережения средств и хеджирования рисков – инвестиции в золото. В связи с этим, инструменты страховки подогревают рынок сырья и цена золота на форекс демонстрирует рост.

Читать далее >>>

Большие прибыли авиакомпаний инвесторов не впечатляют

2016-04-26T10:54:51Z

Американские авиакомпании продолжают отчитываться об исторически сильных прибылях, пусть и не самых высоких, но инвесторов это не вдохновляет. Они видят, что давняя тенденция снижения выручки на одну кресло-милю только ухудшается, и ее интерпретируют как признак относительно слабого, или, возможно, ослабевающего, спроса на полеты на фоне вялой глобальной экономики.

Если быть точным, авиакомпании США, которые исторически являлись прекрасным местом, чтобы спустить много инвестиций, находятся в середине исторического периода рентабельности. Это является результатом сочетания спада цен на топливо на 50% два года назад и улучшенных возможностей и ценовой дисциплины, следующих за существенной консолидацией в течение прошлого десятилетия. Но акции авиакомпаний сейчас, по правде говоря, показывают посредственные результаты.

Читать далее

Рынок IPO в США постепенно оживает

2016-04-26T10:39:14Z

На рынке IPO наконец-то началось активное движение. На прошлой неделе три крупные компании вышли на рынок, и две из них стоили дороже средних прогнозов.

MGM Growth Properties LLC (NYSE, MGP) назначила цену одной акции 21$. Всего акций 50 млн. штук, компания планирует привлечь в итоге 1,05$ млрд. Акции выросли на 4,8% в первый день торгов.

Цена одной акции American Renal Associates Holdings Inc. (NYSE, ARA) была установлена в размере $22, чуть выше ожидавшихся $21,50. Всего акций 7,5 млн. штук, ожидаемые поступления от IPO — $165 млн. В первый же день цена акций поднялась на 20,5%.

Читать далее >>>

Индикаторы в Chart

2016-04-26T03:13:59Z

Добрый день!

Результат на рисунках

Не могу понять это баг или я неправильно что то делаю:

Создаю график со скользящей средней:


//Объявляю:
public ChartPanel TradeChartPanel { get; set; }
private ChartIndicatorElement _emaChartElement;
private ExponentialMovingAverage _ema;
public ChartArea CandlesArea { get; set; }
public ChartCandleElement CandlesElem { get; set; }

//Инициализирую:
TradeChartPanel = panel;
TradeChartPanel.IsInteracted = true;

TradeChartPanel.ClearAreas();
TradeChartPanel.FillIndicators();
CandlesArea = new ChartArea();
var yAxis = CandlesArea.YAxises.First();
var xAxis = CandlesArea.XAxises.First();
//yAxis.AutoRange = true;
//TradeChartPanel.IsAutoRange = true;
//TradeChartPanel.IsAutoScroll = true;
TradeChartPanel.AddArea(CandlesArea);
CandlesElem = new ChartCandleElement { FullTitle = "Candles", YAxisId = yAxis.Id, /*XAxisId = xAxis.Id*/};
 TradeChartPanel.AddElement(CandlesArea, CandlesElem, series);

_ema = new ExponentialMovingAverage() { Length = 9 };

_emaChartElement = new ChartIndicatorElement
 {
    DrawStyle = ChartIndicatorDrawStyles.Line,
     AntiAliasing = true,
    StrokeThickness = 1,
    Color = Colors.Blue,
    YAxisId = yAxis.Id,
    // XAxisId = xAxis.Id
 };

TradeChartPanel.AddElement(CandlesArea, _emaChartElement, series, _ema);

//Обрабатываю событие:
protected override void DrawCandle(CandleSeries series, Candle candle)
 {
            Application.Current.Dispatcher.InvokeAsync(() =>
            {

                var dict = new Dictionary<IChartElement, object>
            {
                { CandlesElem, candle },
            };

                if (_emaChartElement != null )
                {
                    dict.Add(_emaChartElement, _ema.Process(candle));                   
                }
TradeChartPanel.Draw(candle.OpenTime, dict);
}
}

Угрозы Саудитов продать американские активы слишком преувеличены

2016-04-25T09:54:45Z

На дворе не 1980-е годы. Финансовый авторитет Саудовской Аравии снижается, так как падающие цены на нефть заставляют ее лезть в долги.

В начале 1980-х, задолго до фильма «The Big Short», был финансовый триллер «Rollover» (в русском варианте «Вся эта дребедень» или «Перекачивание капитала»). В фильме изображен предполагаемый глобальный экономический хаос, который произошел бы, если бы арабские экспортеры нефти отказались продлить свои нефтедолларовые депозиты.

Перенесемся в 2016 год. «Саудовская Аравия предупреждает о негативных экономических последствиях, если конгресс примет законопроект 9/11», – заявляет статья в New York Times. Саудовский министр иностранных дел сказал Белому Дому, что королевство «будет вынуждено продать казначейские ценные бумаги и другие активы в Соединенных Штатах на сумму до $750 млрд., до того, как появится опасность их заморозки американскими судами», сообщает Times.

Читать далее >>>

Влияют ли президентские выборы на поведение фондового рынка?

2016-04-25T09:42:32Z

Политика и финансы сближаются каждые четыре года, когда американцы избирают президента, и инвесторы пытаются понять, как повлияют результаты выборов на их портфели. История показывает, что циклы президентских выборов действительно коррелируют с доходностью фондового рынка – пусть и не так, как, скажем, луна влияет на приливы. Что касается итогов выборов? Воздействие может удивить вас. Ниже несколько моментов, которые вэлью инвесторы должны принять во внимание в год выборов.

Президентский цикл. Фондовый рынок по большей части падал и рос с четырехлетним циклом выборов последние 182 года. Войны, медвежьи рынки и экономические рецессии обычно начинаются в первые два года президентского срока, говорит The Stock Trader’s Almanac; бычий рынок и процветающие времена обычно приходятся на вторую половину. С 1833 года Dow Jones industrial average увеличивался в среднем на 10,4% в год до президентских выборов и в среднем почти на 6% в год выборов. Напротив, в первый и второй годы президентского срока доходность увеличивается в среднем на 2,5% и 4,2%, соответственно. Примечательное недавнее исключение: 2008 год, когда Dow упал почти на 34%. (Доходность основана только на цене и исключает дивиденды).

Но никому не нужно объяснять, что текущий цикл совсем не среднестатистический. Dow вырос на впечатляющие 27 процентов в первый год второго срока президента Обамы и на 7,5% во втором году. В прошлом году, который обычно бывает самым сильным в цикле, Dow industrials упал на 2%. «Учитывая, что последние три года находятся за пределами синхронизации с нормальным циклом, мы не уверены, что принесет 2016 год», – говорит Jim Stack, историк рынка и издатель бюллетеня InvesTech Research.

Читать далее >>>

Анализ компании Blackbaud Inc.

2016-04-21T11:53:45Z

Предоставление программного обеспечения некоммерческим организациям, образовательным учреждениям и фондам является, безусловно, благородным делом. Но, как от коммерческого бизнеса и публично торгуемой компании, инвесторы все еще ждут прибыль. Но вместо этого они получают вводящие в заблуждение метрики с non-GAAP показателями, которые позволяют руководству заработать большие прибыли.

Рост выручки не имеет смысла без прибыли

В течение прошлого десятилетия Blackbaud ежегодно увеличивала выручку на впечатляющие 14%. Несмотря на сильный рост выручки, экономическая прибыль Blackbaud, реальный денежный поток, снизилась с $25 млн. В 2005 году до -$6, 9 млн. На текущий момент.

Читать далее

Китай запустил свой фиксинг золота на Шанхайской бирже

2016-04-20T10:01:04Z

На днях произошло историческое событие: Китай, самый крупный потребитель золота, начал устанавливать базисную цену на золото, выраженную в юанях. Агентство Reuters окрестило это как «амбициозный шаг по установлению большего контроля над ценообразованием металла и усилению своего влияния на мировом рынке золотых слитков».

Первоначальная базисная цена в Китае, рассчитываемая исходя из контракта на 1 кг, торгуемого среди 18 участников Shanghai Gold Exchange (SGE), была установлена во вторник в размере 256, 92 юаня ($39, 69) за грамм, что эквивалентно $1 234, 50 за унцию.

Китайская базисная цена — это кульминация усилий Китая за последние годы по реформированию своего внутреннего рынка золота в стремлении придать себе больший весь в индустрии золотых слитков, где долгое время доминировал Лондон и где сейчас устанавливается базисная цена. Будучи самым крупным в мире производителем, импортером и потребителем золота, Китай всеми силами упирается, чтобы не зависеть от цены доллара в международных сделках, и считает, что его рыночный вес позволяет ему установить цену на золото.

Читать далее

Глубина лога

2016-04-20T10:00:45Z

Доброго дня

Скажите пожалуйста, как правильно управлять глубиной лога на примере по Transaq. Я так понял, для этого есть свойство LogLevel, я меняю его значение на экземпляре класса TransaqTrader (ну т.е. на подключении), при этом в логах *_xdf, которые просила прислать поддержка Финам, каких-либо отличий не вижу. Может нужно ставить уровень на экземплярах других классов? Спасибо.

Изменение адреса ftp для источника RTS ftp

2016-04-19T19:39:09Z

Т.к. биржа закрыла доступ к ftp, то наверняка кто то рано или поздно выложит это в другом месте. Что если в параметры источников добавить изменяемый адрес ftp. В том числе у кого то эти данные есть и локально, явно будет удобнее.

Почему покупка «кота в мешке» лучше тщательного анализа?

2016-04-19T12:26:09Z

Многие вэлью инвесторы следуют плохому совету. Люди, желающие получить прибыль на фондовом рынке, упорно пытаются стать следующим Уорреном Баффетом.

Они используют тщательный анализ, чтобы найти хорошие фирмы по справедливой цене. Эта инвестиционная стратегия ограничивает долгосрочную доходность и минимизирует прибыль. Вэлью инвесторам было бы разумнее перестать так напряженно думать об акциях, которые они покупают. Факты показывают, что самые высокие долгосрочные результаты достигаются, когда применяется очень простая стратегия отбора акций.

Анализ ценных бумаг

В 1934 году Бенджамин Грэм и его коллега Дэвид Додд исчерпывающе написали о сути анализа ценных бумаг. Их книга, с простым названием «Анализ ценных бумаг», стала одной из самых важных когда-либо написанных финансовых публикаций. Сегодня она считается библией вэлью инвестирования. Продолжение

Сезон отчетности на фондовом рынке США в самом разгаре.

2016-04-18T11:25:20Z

Сезон отчетности на фондовом рынке США в самом разгаре. Крупные банки уже отчитались

На недавнем рыночном ралли, которое подняло его на новые максимумы в этом году, финансовый сектор был в отстающих. Хотя он оторвался от своих февральских минимумов, многие компании по-прежнему значительно ниже своих максимумов 2016 года.

Причин здесь две.

Из-за новой позиции ФРС перспектива будущего повышения процентной ставки, которая пошла бы сектору только на пользу, стала очень размытой. Потенциальные риски для долга компаний энергетического сектора все еще сохраняются, несмотря на недавнее ралли цен на сырую нефть. На прошлой неделе компания Peabody Energy (BTU), которая существует с 1883 года, подала заявление о банкротстве...

Читать далее

Опционные инвесторы боятся медведей, но обнимаются с волатильностью

2016-04-18T10:20:13Z

Трейдеры игнорируют сезон прибыли, сосредотачиваясь на более долгосрочных тенденциях. Количественная неудача последует за количественным смягчением? Рынок опционов неестественно расслаблен вначале сезона отчетности. Кажется, что лишь немногие инвесторы заинтересованы в спекуляции на будущих отчетах о прибыли. Большинство предпочитает продавать коллы, которые истекают позже в этом году, на ожидании, что рынок выдохнется, в то время как другие предпочитают покупку путов, которые истекают через, скажем, шесть месяцев, чтобы выиграть на ожидаемой коррекции. Вот почему путы с вероятностью снижения в целом торгуются с высокими «премиями за страх», в то время как коллы недорогие. В целом позиционирование отражает затруднения, которые большинство инвесторов испытало в первом квартале. В первом квартале 2016 года все думали, что конец бычьего семилетнего рынка близок, до тех пор пока акции внезапно не взлетели в конце квартала на волне оптимизма инвесторов. До сих пор мало кто сосредотачивался на том, почему рынок изменил курс. В основном все думали о том, почему ралли потерпит неудачу позже в этом году.

Читать далее

Это ралли на рынке выглядит как классическая ловушка для инвесторов

2016-04-16T11:38:59Z

Ралли на фондовом рынке США с его страшного начала в этом году выглядит как классическая ловушка для инвесторов.

Многие инвесторы часто склонны слишком рано впрыгивать в рынок при первых признаках улучшения экономических показателей или положительных новостях. Но рынки прекрасно могут поймать в ловушку платежеспособных инвесторов и одурачить самых рациональных среди нас.

Сейчас, в мире высокочастотной торговли и спекулятивных деривативов, даже самым опытным инвесторам трудно оставаться рациональными и тем более быть уверенными насчет того, покупать, держать или продавать. Вот почему столько экспертов на Wall Street дают столько противоречивых советов. Наука текущих прогнозов и прогнозирующие модели еще пока недостаточно развиты, чтобы просчитать рынок на следующий месяц или квартал.

Одно ясно, даже если фондовые рынки пострадали не так сильно, как ожидалось, все еще не безопасно идти ва-банк. Если текущая политика центрального банка и тенденции финансового рынка сохранятся, мы увидим жесткую коррекцию в 2016 или 2017 году.

Читать далее

Бинарные Опционы против Обычных. За и Против. Мнение Экспертов

2016-04-15T13:36:35Z

15 Апреля, в 19.00МСК Андрей Макарский проводит вебинар и закрывает тему Бинарных опционов — «Бинарные Опционы против Обычных. За и Против. Мнение Экспертов».

На занятии вы узнаете:

Зачем так пиарят бинарные опционы? Кому это выгодно? Поучительная история некоторых брокеров бинарных опционов. Как обстоят дела с регулированием брокеров и насколько защищен ваш капитал. Какова общая картина Де-Факто. Интересные моменты. Что такое Цифровой или «Все или ничего» опцион. Каково распределение прибыли для трейдера и брокера. Понятие матожидания для чайников. В чем отличие бинарных и обычных «ванильных» опционов. Вопросы ликвидности. BSZ опцион на S&P 500 (SPX) и BVZ на Индекс Волатильности CBOE Volatility Index (VIX) Примеры бинарных комбинаций из обычных опционов в живом терминале. Опционные комбинации из обычных опционов с более высоким вознаграждением и меньшим риском.

Зарегистрироваться на конференцию вы можете тут >>>