Хеджирование. Сущность и его виды.

2020-02-11T11:14:49Z

К большому сожалению, страховые компании [b]не предоставляют[/b] трейдерам [b]страховку [/b]на случай [b]неблагоприятного изменения цен на рынке[/b]. Однако, механизм так называемой страховки существует, и реализован посредством фьючерсной биржи. Такой механизм страхование получил название [b]Хеджирование[/b]. [b]Хеджирование[/b] – вариант [b]страхования активов[/b] от неблагоприятного изменения цен на рынке, при котором трейдер покупает возможность [b]купли-продажи[/b] актива (фьючерс) в последующий период времени с закрепленными условиями сделки. Название берет свое начало от английского [i]hedge[/i], что означает страховка или защита.
[img=110549]hedge-trading-system.jpg[/img] [b]Хеджирование[/b] использует [b]фьючерсный рынок[/b], с помощью чего [b]снижает риски[/b] на неблагоприятное изменение тренда на этом рынке, фактически [b]фьючерсная сделка[/b] – это замена предстоящей сделки на наличном рынке, при этом фьючерсная позиция имеет противоположное направление позиции на наличном рынке, таким образом осуществляется [b]снижение риска.[/b] [b]Например:[/b] Производитель пшеницы уверен, что его будущий урожай принесет ему прибыль через три месяца. При условии, если все хозяйства получат хороший урожай, то цена пшеницы снизится на рынке. Для снижения риска – хеджирования риска, производитель пшеницы покупает [b]форвардный контракт[/b] (не стандартизованный договор, по поставке базисного актива в последующем периоде, с закрепленной ценой базисного актива), по которому, он сможет продать[b] 10 тысяч тонн [/b]зерна по цене [b]$200[/b] за тонну. [b]Теперь рассмотрим возможные варианты развития событий:[/b]

Пусть урожай получился хорошим, соответственно цена на рынке просела до [b]$150[/b] за тонну. В этом случае производитель исполняет свой форвард и зарабатывает: [b]$200 x 10 000т = $2000000 – то есть остается в выигрыше[/b];
Пусть урожай уродился плохим, при этом цена выросла и стала [b]$250[/b] за тонну. Производитель исполняет свой форвард, при этом он получает [b]$2000000[/b], а его потери составляют [b]$500 000[/b]. При таком раскладе выигрывает покупатель, но при этом производитель застраховал себя. Чтобы не потерять больше. [img=110553]Hedg-trade-strategy.png[/img] При [b]хеджировании[/b] открывается срочный [b]хеджирующий контракт[/b], в тоже время, данный контракт сам по себе является финансовым активом, соответственно его можно купить и продать, то есть осуществлять обычные сделки на рынке. Актив который страхуется может является любым активом из вашего портфеля и любым активом, приобретение которого только предполагается. Рынок, на котором реализована возможность операций с активом, является [i]спотовым рынком[/i] (сделки на таком рынке производятся немедленно, обычно максимально в течении двух дней). Можно сказать, что [b]хеджирующие контракты[/b] формируют срочный или будущий рынок. Давайте рассмотрим ещё один пример, в котором разобрана возможность компенсация потери от продажи актива продажей фьючерса и наоборот: Пусть организация приобрела танкер с нефтью, имея желание последующей перепродажи. В текущий период времени она не имеет возможности продать нефть по текущим ценам рынка, однако, организация продает [b]фьючерсный контракт[/b] на нефть. В последующий период, организация реализует нефть и выкупает фьючерс.
Предположим, что цена на нефть к моменту продажи упала, соответственно при ее продаже организация понесет убыток, однако ликвидация [b]фьючерсного контракта [/b]даст прибыль, которая покроет убыток от продажи реального товара.
Предположим ситуация изменилась, и цена на нефть начала расти, соответственно организация получит прибыль при продаже, но откуп фьючерса принесет убыток, однако он должен покрыться полученной прибылью. Таким образом, осуществляется [b]компенсирование убытка [/b]на одном рынке, за счет прибыли на другом, можно сказать это сравнимо с [b]арбитражной операцией[/b].
Такие операции возможны из-за тесной взаимосвязи цены на реальном рынке и фьючерсном рынке. Безусловно, нельзя говорить, что цены на обоих рынках одинаковые, так как существуют расхождения. Именно по этой причине невозможно говорить об идеальном хеджировании, при котором убытки сведены к нулю, но при этом, важность и возможности хеджирования полностью оправданы при торговле.
Удачное [b]хеджирование[/b] [b]зависит от степени корреляции цен на наличных и фьючерсных рынках[/b], чем выше корреляция, тем успешней хеджирование. Безусловно существует риск, что изменение цен на наличном рынке не будет компенсировано изменением цен на фьючерсном рынке, что в итоге даст убыток или прибыль. Но именно таким образом [b]хеджирование защищает базисным риском от более большего риска, вызванный незащищённостью открытой позиции на наличном рынке[/b].

[b]Участник рынка[/b], который страхует свой риск называется - [b]хеджер[/b], при этом контрагентом в хеджирующем контракте может выступать: [i]- партнер хеджера;

иной хеджер (покупатель или продавец базового актива, который также страхует риск, но в противоположную сторону);
финансовый спекулянт.[/i] Стратегия хеджирования для участников основывается на однонаправленном параллельном изменении: [i]- текущей цены базового актива — цены спот;
перспективной «фьючерсной» цены.[/i] Операция хеджа открывает две сделки одновременно: [i]- сделки с базовым активом на спотовом рынке;
сделки на фьючерсном рынке того же актива.[/i]

[b]Хеджирование бывает различных видов[/b], давайте рассмотрим какие виды бывают:

[u]По типу инструментов используемых при хеджировании[/u]:

[b]Биржевые инструменты[/b] (фьючерсы, опционы), при этом контракты открываются исключительно на биржах, и в сделках имеется третья сторона - Расчетная Плата, отслеживающая исполнение обязательств. Все договоры - самостоятельные производные финансовые активы и предметы операций купли/продажи. Стоит выделить следующие положительные аспекты такого хеджирования: [i]- безопасность,
доступ к торгам,
ликвидность рынка.[/i] При этом минусами являются стандартизированные активы, наличие жестких требований, различные ограничения по сделкам. [b]- Внебиржевые инструменты[/b] (форварды, опционы), при этом договора заключаются вне биржи, являются разовыми, не имеют обращения на рынке, не самостоятельно торгуемые активы. Положительные аспекты: [i]- Большая гибкость при выборе актива и условий контракта. [/i] Минусы такого хеджирования - низкая ликвидность с повышенным риском неисполнения обязательств, увеличение расходов по сделке.

[u]Следующий вид хеджирование по типу контрагентов. Он подразделяется на следующие виды:[/u] [b]- Хедж покупателя,[/b] при этом происходит страхование рисков покупателя, которые связаны с перспективным ростом цен и ухудшением условий сделки. При таком хеджировании самыми распространенными операциями являются приобретение форвардов, фьючерсов, колл-опциона, а так же продажа пут-опциона. [b]- Хедж продавца,[/b] при этом виде происходит страхование рисков продавца, которые возникают при потенциальном падении стоимости актива и ухудшением условий контракта. При таком хеджировании используется продажа форвардов, фьючерсов, колл-опциона, а также покупка пут-опционов.

[u]Хедж по величине риска, который необходимо застраховать, делится на следующие виды: [/u] [b]- Полное хеджирование[/b], при котором страхуется весь объем сделки. [b]- Частичное хеджирование[/b], при котором страхуется только часть объема сделки.

[u]По времени, когда заключается базовая сделка хеджирование делится на:[/u] [b]- Классическое хеджирование[/b], используется с применением срочной сделки, которая заключается после сделки со страхуемым активом. [b]- Предвосхищающее хеджирование[/b], при котором срочная сделка заключается заранее до приобретения или реализации страхуемого актива.

[u]Хеджирование по типу активов делятся на:[/u] [b]- Чистое хеджирование[/b], при котором страхующий контракт заключен на тот же тип актива. [b]- Перекрестное хеджирование[/b], при котором хеджирующий контракт заключен на иной вид актива, отличный от базового.

[u]Хеджирование по условиям контракта делятся на:[/u] [b]- Одностороннее хеджирование[/b], при котором возможный убыток от изменения цены на рынке, в полной степени ложатся на одного из участников сделки – покупателя или продавца.
[b]- Двухстороннее хеджирование[/b], при котором убытки распределяются между всеми участниками.

Стоит отметить, что все разобранные [b]виды хеджирование [/b]позволяют выбрать наиболее оптимальную стратегию для [b]реализации торгового механизма.[/b] Безусловно, стоит сказать, что [b]данный вид операций достаточно сложный[/b] для новичка, а порой и для опытного пользователя доставляет большое количество проблем. На сегодня, применение данного вида операций облегчено, путем реализации [b]механизмов хеджирования[/b] в различных [b]торговых системах и роботах[/b]. Так, например, компанией [i]StockSharp[/i] реализован торговый робот [url=https://stocksharp.ru/robot/11/pesochnye-chasy/]«Песочные часы»[/url], который позволяет проводить [b]хеджирование, используя различные методы и торговые операции. [/b] Для пользователей [url=https://stocksharp.ru/products/designer/]Designer[/url] реализован кубик [url=https://doc.stocksharp.ru/html/b49f617f-7425-4c1d-bb45-c347f55d1d1e.htm]"Хеджирование"[/url], настройки которого [b]позволяют защитить от рисков в осуществляемых торговых операциях[/b]. [img=110556]hedge-robot.png[/img] Таким образом построение стратегий облегчено, и сводится к настройке кубика и входных параметров. [img=110555]hedge-trading-robot.png[/img] [b]Помните[/b], что рассмотренные [b]виды хеджирования[/b], можно [b]полностью реализовать посредством нашего ПО[/b], в том числе, рассмотрение реализации этих методов осуществляется в [url=https://stocksharp.ru/edu/]курсе обучения программированию[/url]. Самое важное, помнить и не забывать о возможностях сохранить свою прибыль, и методы хеджирования подойдут как нельзя кстати

спот. StockSharp

Хеджирование. Сущность и его виды.