хедж. Статьи. StockSharp

Ранее мы рассматривали такие инструменты как фьючерс и опцион, которые являются биржевыми инструментами. Однако, существуют и не биржевые инструменты. Форвард или форвардный контракт – контракт (договор), по условию которого продавец должен в срок, установленный контрактом передать базисный актив, определенный контрактом, покупателю или исполнить эквивалентное денежное возмещение. Покупатель берет на себя обязательство принять и оплатить актив, на основе которого между продавцом и покупателем определяются финансовые обязательства, определяемые размером показателей базисного актива, в момент наступления времени их исполнения, с соблюдением порядка указанного в форвардном контракте. По сути говоря, форвардный контракт – двустороннее соглашение о приобретении базисного актива, составленный по установленной форме. Форвард устанавливает обязательства одной стороны перед другой стороной, о продаже или покупке в определенный срок и на принятых условиях актива, цена которого является фиксированной и устанавливается условиями контракта. forward-contracts.jpg Можно сказать, что форвард – обязательный для выполнения контракт, имеющий свой срок исполнения, установленный стороны (покупатель - продавец), установленный актив и его объем, а так же фиксированную, на момент исполнения, цену данного актива. Давайте рассмотрим, какие условия и должны быть установлены в форвардном контракте: - Предмет форвардного контракта или реализуемый актив форвардного контракта. Таким активом могут являться: товар, различные финансовые инструменты; - Объем актива, объем который необходимо поставить, при этом объем указывается в соответствующих активу единицах; - Дата, на которую необходимо поставить актив. Дата является фиксированной и не подлежит изменению; - Цена исполнения форвардного контракта. Сумма, которая подлежит уплате; - Цена форварда. Отличается от фиксированной цены указанной в форварде тем, что является изменяемой и определятся на текущий момент времени, как текущая цена форвардных контрактов на соответствующий актив. Рассмотрим какими особенностями обладает форвард: - Форвардные контракты заключаются вне биржи, например, в отличие от опциона ли фьючерса; forward-trade.png - Срок форварда может быть установлен любым, определяемым лишь сторонами контракта; - У форвардных контрактов отсутствуют строго установленные формы; - Нет необходимости сдавать отчетность по форвардным контрактам; - Форвардный контракт невозможно расторгнуть или изменить; - Могут быть составлены в удобной для клиентов форме; - Форвардный контракт не обладает обратной силой; - Отсутствует комиссия за составления форвардного контракта. Плюсы и минусы форвардов. Говоря о положительных моментах форвардных контрактов, стоит выделить следующие моменты: - Фиксированная цена на дату исполнения; - Отсутствие комиссий на заключения контрактов. Отрицательным моментом является то, что при изменении цены форварда относительно цены расчетного дня по нему, у участников контракта отсутствует возможность расторжения контракта. Фактически, у участников отсутствует возможность маневра, не гибкость условий контракта, не дает возможность изменить условия форвардного контракта. Низкая ликвидность, вызванная отсутствием вторичного рынка форвардов и как следствие возможность перепродать контракт. Чем отличаются форвардные контракты: - Форвард обязателен к исполнению; - Контракт составляется с учетом требований участника сделки; - До окончательного заключения контракта определяются: объем форварда, качественные характерные параметры актива, время поставки и место поставки. forward-finacial-example.jpeg Рассмотрим основные типы форвардов: - Поставочный форвард. Он заканчивается поставкой базисного актива и оплатой в соответствии с условиями контракта; - Беспоставочный или расчетный форвард. Форвард не оканчивается поставкой базисного актива; - Валютный форвард. При данном виде форварда, стороны обмениваются валютой, с фиксированным по контракту курсом. По базисному активу форварды подразделяются: - Товарный форвард, который подразумевает материальные активы для купли-продажи (нефть, газ, металл, сельскохозяйственная продукция); - Финансовый форвард, который подразумевает под активом финансовые инструменты (валюта, процентные ставки, акции, иные ценные бумаги). По сторонам форвардной сделки форвардные контракты бывают: - Форвардные контракты между банковскими организациями или банком и клиентом; - Форвардные контракты, заключенные производителем и продавцом какого либо товара. Механизм хеджирование форвардными контрактами. Мы рассказывали ранее, что хеджирование – это операция по снижению возможного риска, возникающего при заключении контрактов, вызванные колебанием рыночных цен. Так же мы говорили о инструментах, которые помогают совершать операции хеджирования, рассказав о торговом роботе \"Песочные часы\" и использования набора функций программы Designer. hedge-robot.png Чаще всего, форвардами хеджируют такие виды рисков: - Валютный, возникший из-за колебания курса различных валют; - Процентный, из-за изменения котировок ценных бумаг; - Товарный, из-за движения цен, связанного с инфляцией, политическими и различными факторами, влияющим на экономику. Использование форварда в операциях - прежде всего страховка от изменяющейся ситуации на рынке. Грамотно выбранные условия форварда, могут дать его участникам возможность уберечь себя от неблагоприятных ситуаций на рынке. Однако, не очень гибкие условия форварда, делают его мало ликвидным, хоть и остающимся достаточно популярным инструментом.